《国际商业新闻社》 International Business News – 亚洲开发银行（ADB）将越南2026年经济增长预测上调至7.8%，原因是经济表现超出预期，但同时警告称，对投资和信贷的日益依赖可能加剧通胀、汇率和金融领域压力。
在9月23日发布的《2026年9月亚洲发展展望》发布会上，ADB越南国家主任Shantanu Chakraborty表示，越南经济年初势头强劲，尽管全球环境不确定性加大，但仍持续表现良好。上半年国内生产总值增长8.2%，高于去年同期的7.5%，主要受制造业、国内消费、外国直接投资（FDI）和支持性政策推动。
ADB因此将2026年增长预测从7月更新中的7.2%上调至7.8%，同时将2027年预测从7.0%上调至7.6%。通胀预测也被上调至今年4.3%和2027年4.0%，原因是需求压力持续以及能源和进口成本上升。
ADB越南首席经济学家Bùi Minh Giáp表示，上半年增长基础广泛，涵盖工业与建筑业、服务业和农业，而国内消费、公共和私人投资、FDI和贸易则从需求端提供了支撑。然而，通胀压力已变得更加普遍，而非集中在燃料或食品等个别类别，这减少了进一步货币宽松的空间。“如果信贷增长过快，而通胀、汇率和信贷质量又面临压力，金融体系的风险可能增加，”Giáp表示，并补充说货币政策应保持灵活但更加审慎。
ADB还强调，FDI的质量正成为日益重要的考量因素。外国投资依然强劲，尤其是在制造业和加工业，巩固了越南在区域生产网络中的地位。Giáp表示，问题已不再仅仅是越南能吸引多少FDI，而是能创造多少国内附加值，以及与越南企业建立更紧密的联系、技术转让和国内能力的提升。
制造业仍是另一个主要增长引擎，采购经理人指数（PMI）连续14个月保持在50点以上。然而，生产仍严重依赖进口投入品和出口订单，促使ADB呼吁加大本地化力度、强化配套产业，并让国内企业更深入地参与供应和价值链。
贸易形势也更为复杂。进口增速快于出口，部分原因是机械、原材料和零部件的需求，截至8月底贸易逆差达到约230亿美元。Giáp指出，如果机械和中间产品能转化为更大的生产能力、生产率和未来出口，进口上升未必是坏事。但若贸易逆差持续而国内附加值没有相应增长，则可能带来额外的宏观经济风险。
ADB还就越南严重依赖银行贷款为投资融资发出警告。信贷快速扩张，尤其是流向无法产生充足现金流的长期或高风险项目，可能加剧银行体系的流动性、期限和资产质量压力。Chakraborty同样警告，若不能审慎管理，大规模投资对银行信贷的更大依赖可能增加流动性、期限和投资组合集中度风险。因此，公共投资应优先考虑效率、项目准备情况和实施质量，以便基础设施支出能够缓解瓶颈并带动私人投资。与此同时，企业继续面临融资成本、订单、竞争和新市场标准的压力。ADB表示，企业支持应超越降低利率和信贷扩张。