周二公布的数据显示，中国10月贸易顺差为1052.8亿美元，较9月的1335.3亿美元收窄，且低于市场预期。以美元计价，出口同比增长35.2%，进口同比增长41.6%。以人民币计价，贸易顺差为7127.8亿元，出口同比增长28.7%，进口增长34.7%。1052.8亿美元的单月顺差相对于9月的1335.3亿减少了282.5亿美元，但仍然是历史较高水平；出口35.2%的增速和进口41.6%的增速均处于强劲区间，进口增速超过出口6.4个百分点，是顺差收窄的直接原因。
进口41.6%的增速超过出口，在结构上指向了国内需求的扩张或进口价格的上升。在大宗商品价格因中东冲突而高企的环境中，原油、天然气和金属的进口账单会因价格因素而膨胀，即使进口量没有同步增长。10月原油进口4193.8万吨、稀土进口8270.2吨的数据表明，能源和关键矿产的进口在当月保持了活跃节奏。进口的强劲增长在GDP核算中是一个减项（净出口收窄），但它同时是国内投资和消费需求的信号。出口35.2%的增速则延续了中国出口在2026年的强势，AI相关商品、电子产品和机械设备是主要的增长品类。
以人民币计价的顺差7127.8亿元与美元计价的1052.8亿美元之间的折算关系，隐含的汇率约为6.77元/美元，这一折算率与官方汇率水平一致，说明两种计价口径的差异仅来自汇率换算，而非数据本身的不同。9月1335.3亿美元的顺差是一个异常高的月度读数，10月的1052.8亿回落至更接近年内常态的水平。将10月数据放在前10个月的累计轨迹中，中国贸易顺差的规模仍然庞大，其在全球贸易中的份额和结构——对美顺差、对东盟和欧盟的出口流向——将继续受到贸易伙伴关税政策和供应链重组的影响。10月进口增速超过出口，如果这一格局在11月和12月延续，全年贸易顺差可能较2025年的峰值有所收窄，但收窄的幅度将取决于大宗商品价格的走向和国内需求刺激政策的力度，而非单一的月度波动。