韩国银行周四公布的数据显示，在半导体出口繁荣的推动下，韩国9月经常账户顺差达到614.6亿美元，创下历史最高月度纪录，大幅超越了6月创下的497.3亿美元的前纪录。与上年同期的142.2亿美元相比，这一数字增长了超过四倍，标志着韩国对外部门在2026年经历了一次台阶式的跃升。
货物贸易是这一纪录的绝对支柱。9月货物账户顺差达到627.5亿美元，同样刷新了历史高点，超过了6月的478.9亿美元。出口同比飙升92.4%至1307.2亿美元，连续第四个月突破1000亿美元大关，驱动力来自人工智能基础设施对芯片和固态硬盘（SSD）的强劲需求。进口增长29.4%至679.7亿美元，由芯片、半导体制造设备和原材料采购引领，表明出口的扩张伴随着生产端投入的同步增长。出口增速超过进口增速三倍以上，货物顺差的创纪录扩张在算术上便成为必然结果。
服务账户的赤字与货物账户的巨额顺差形成鲜明对照，揭示了韩国对外部门的结构性不对称。9月服务账户录得33.5亿美元赤字，较8月的16.8亿美元有所扩大，旅行赤字和知识产权相关支付的增加是主要拖累。初次收入账户录得26.5亿美元顺差，得益于股权收入的增长。将627.5亿美元的货物顺差与33.5亿美元的服务赤字并置，韩国的经常账户盈余在本质上是一个商品出口现象，其规模完全由半导体出口的量价周期所定义，而服务贸易的结构性短板并未因商品出口的繁荣而改善。
从累计数据看，2026年前九个月经常账户顺差达到3406.6亿美元，是上年同期838.9亿美元的四倍以上。仅第三季度的1496.5亿美元顺差，就已经超过了2025年全年的1230.5亿美元。韩国银行官员表示，预计10月经常账户顺差将达到历史第二高水平，并在12月因年末季节性效应而再次刷新纪录。这一轨迹意味着2026年全年的经常账户顺差将远超韩国银行4500亿美元的预测，并可能大幅超越2025年创下的1230.5亿美元年度纪录。然而，3406.6亿美元的九个月累计顺差中，有多少来自半导体周期的可持续上行，有多少来自AI资本开支的一次性脉冲，将决定这一创纪录的对外盈余在2027年半导体周期转向时能否维持其量级。